財務三表モデル
PL・BS・CFを連動させ、BSがバランスし、CFの期末現金がBSの現金と一致する状態まで組みます。すべてのモデルの土台です。
無料で読む 1-1 財務三表のつながり ／ 1-4 3表連動モデルの作り方（7ステップ）
Excelで組む講座財務三表モデリング講座シルバー以上PDF＋Blank／Guide／Completed＋README（全17シート）
Financial Modeling Course
財務モデリング講座Excelで学ぶ財務三表・DCF・M&A・LBO
財務モデリング（Financial Modeling）を、読むだけで終わらせず、Excelで白紙から組める状態へ。会計の土台からDCF・Comps・M&A・LBOまで、投資銀行・PEの実務手順で学ぶ日本語の講座です。無料の28章と7日間の無料講座から始め、PDF＋Excel教材で仕上げます。
- Excel
- 財務三表
- DCF
- Comps
- M&A
- LBO
- 無料28章会員登録不要で読める学習カリキュラム
- 7日間の無料講座無料会員登録後にメールで1日1通
- 無料Excelテンプレート三表・DCF・LBO・M&Aモデルなど9ファイル
- 有料教材はBlank→Completed白紙から完成まで段階的に組む
無料会員登録は無料・クレジットカード不要です。7日間の無料講座は登録後にメールでお届けし、いつでも配信停止できます。
財務モデリングとは
財務モデリングとは、企業の過去実績と前提条件（売上成長率、利益率、投資、借入など）から、将来の損益計算書・貸借対照表・キャッシュフロー計算書をExcel上で連動させ、企業価値や投資リターンを計算できる「財務モデル」を組む技術です。英語では Financial Modeling（ファイナンシャルモデリング）と呼ばれます。
財務モデルの中心は、PL・BS・CFがつながった財務三表モデルです。そこにFCFの割引を加えるとDCFモデル、市場の倍率で検証するとComps、買収の条件を乗せるとM&Aモデル、借入と返済を組み込むとLBOモデルになります。投資銀行・FAS・PEファンドのほか、事業会社の経営企画・FP&A、スタートアップの資金計画でも同じ考え方が使われます。
この講座で身につくこと
- 前提から結論まで数字が一方向に流れる、壊れない財務モデルの組み方
- 財務三表 → DCF・Comps → M&A → LBO の順で、主要モデルを白紙から再現する力
- モデルテスト・面接・稟議で、前提と結果のつながりを説明する力
財務モデリングを学ぶメリット
選考で問われる
投資銀行・FAS・PEファンドの選考では、財務三表やLBOのモデルテスト、DCFやペーパーLBOの面接問題が出ます。手を動かした経験があるかどうかが、そのまま差になります。
実務でそのまま使う
案件の価値評価、買収後のEPSへの影響、借入余力の確認、事業計画と予算の作成。数字で説明する場面の多くは、財務モデルの上で行われます。
前提と結論をつなげて考えられる
「成長率が1%変わると価値はいくら動くか」を自分のモデルで確かめると、会計・ファイナンスの知識が判断に使える形になります。
職種を越えて持ち運べる
三表連動の型は、投資銀行・PE・経営企画・スタートアップCFOのどこでも同じです。一度身につけると、業種別モデル（銀行・不動産・資源など）へも広げられます。
何を学ぶか：財務三表・DCF・Comps・M&A・LBO とExcel
それぞれに「無料で読む章」と「Excelで組む有料講座」があります。まず無料の章で考え方を押さえ、教材で白紙から組んでください。
DCFモデル
FCF・WACC・ターミナルバリューから企業価値を求め、EVブリッジで株主価値・1株当たり価値まで導きます。感応度分析まで扱います。
無料で読む 2-2 【実践】DCFモデルをゼロから作る ／ 2-3 DCF法の理論と実務論点
Excelで組む講座DCFモデリング講座ゴールド以上PDF86頁（全12章＋付録A〜D）＋Blank／Guide／Completed（各15シート）＋受講ガイド
Comps（類似会社・類似取引比較）
倍率の選び方から価値レンジ（Football Field）まで、相対評価でDCFの結果を検証します。
無料で読む 2-6 類似会社比較法（Comps） ／ 2-7 EVからEquity Valueへ
Excelで組む講座Compsモデリング講座ゴールド以上PDF＋Blank／Guide／Completed＋Glossary／CheatSheet／Case Brief（全30シート）
M&Aモデル
買収対価とSources & Uses、PPA・のれん、結合BS、プロフォーマEPS（Accretion/Dilution）で「買収後の数字」を説明します。
無料で読む 5-2 【実践】M&Aモデルをゼロから作る ／ 5-3 Accretion/Dilution分析の理論
Excelで組む講座M&Aモデリング講座プラチナ限定PDF＋Blank／Guide／Completed＋README（全13シート）
LBOモデル
Sources & Uses、Debt Schedule、Cash Sweepを組み、エグジット時のIRR・MOICを計算します。PE・レバレッジドファイナンスの中心となるモデルです。
無料で読む 4-2 【実践】LBOモデルをゼロから作る ／ 4-3 LBOモデルの理論（6ステップ）
Excelで組む講座LBOマスター講座プラチナ限定PDF17冊（計104頁）＋Excel45ブック（Blank／Guided／Checkpoint／Completed ほか）
Excelスキル
ショートカット・書式・参照・関数と、入力は青・計算式は黒、Cover→Assumptions→Checksの構造など、モデルを速く・壊れにくく組むための作法です。
無料で読む 1-5 投資銀行のExcel作法 ／ 1-6 循環参照の対処
Excelで組む講座財務モデリングのためのExcel実務シルバー以上PDF5冊（テキスト31頁＋早見表3冊）＋Excel3種（各15シート）
初心者向け学習ロードマップ：どの順番で学ぶか
財務モデリングは積み上げ型です。上のモデルほど下のモデルを前提にするため、順番を守ると迷いません。
- Excelの作法を先に決める入力は青・計算式は黒、Cover→Assumptions→Checksの構造、主要ショートカット。ここを飛ばすと後で全部組み直しになります。1-5 投資銀行のExcel作法・Excelモデリング講座・無料Excelテンプレート
- 財務三表を連動させる営業利益を起点にPL→CF→BSをつなぎ、BSがバランスするまで。運転資本の回転日数、減価償却、循環参照の対処もここで。1-1 財務三表のつながり・1-4 3表連動モデルの作り方・財務三表モデリング講座
- DCFとCompsで価値を出すFCF・WACC・ターミナルバリューから企業価値へ、EVブリッジで株主価値へ。倍率で検証し、感応度表で前提の影響を見ます。2-2 DCFモデルをゼロから作る・DCFモデリング講座・Compsモデリング講座
- M&Aモデルで買収後を説明する買収対価、資金調達、PPA・のれん、結合BS、EPSの希薄化／増加。5-2 M&Aモデルをゼロから作る・M&Aモデリング講座
- LBOモデルでリターンを計算するSources & Uses、Debt Schedule、Cash Sweep、IRR・MOIC。PE選考のモデルテストはここが本番です。4-3 LBOモデルの理論・LBOモデリング講座（LBOマスター講座）
- 面接・実務へ接続するテクニカル面接の頻出質問、モデルテストの時間配分、投資銀行・PEファンドの選考プロセス。6-1 テクニカル面接の頻出質問・モデリングテストの攻略法
迷ったら、7日間の無料講座から
Day 1のExcelの基本ルールからDay 6のM&Aモデルまで、上のロードマップを7通のメールで一周します。無料会員登録で受け取れます。
無料カリキュラム：財務モデリング講座 全28章
会計の土台からDCF・LBO・M&A・面接まで、この順に読めば独学で完走できます。全章が無料・会員登録不要です。【実践】の章はExcel画面つきで手を動かすチュートリアルです。Excelが初めての方は2-2章のSTEP 0（Excel準備運動）からどうぞ。各章の冒頭に「前の章／次の章」のナビがあります。
Learning Paths
目的別の最短ルート
第1部 会計とオペレーティングモデルの土台
三表のつながり・運転資本・EBITDAとFCF・3表連動モデル・Excel作法・循環参照
第2部 バリュエーションとDCF
企業価値評価の全体像・DCFの構築・WACC・ターミナルバリュー・Comps・EVブリッジ・感応度
第3部 デット・モデリング
Debt Schedule・Cash Sweep・Debt Capacity
第4部 LBOモデル
LBOの仕組み・LBOモデルの構築・IRRとMOIC・投資仮説
第5部 M&Aモデル
M&Aプロセス・M&Aモデルの構築・Accretion/Dilution
無料で学べるコンテンツ
7日間の無料財務モデリング講座（メール）
無料会員登録後、1日1通で7日間お届けします。
- Day 1 Excel・財務モデルの基本ルール
- Day 2 財務三表のつながり
- Day 3 予測と運転資本
- Day 4 DCF法による企業価値評価
- Day 5 LBOモデルの基本
- Day 6 M&Aモデルの基本
- Day 7 総合演習と自己診断
無料Excelテンプレート集（Excel Starter Pack）
3表連動モデル・DCF・LBO・M&Aモデル・Excel操作演習など、9つのExcelテンプレートを無料会員登録でまとめてダウンロードできます。記事で学んだ手順を、そのまま自分のExcelで再現するための出発点です。
テンプレートの内容を見る →モデリングラボ（ブラウザで動かす）
財務情報と前提を入力すると、DCF・LBO・類似会社比較・M&Aモデルなどの結果をその場で計算します。前提を動かすと価値がどう変わるかを、Excelを開く前に確かめられます。
モデリングラボを開く →無料記事ライブラリ・実務用語集
構築チュートリアル、財務モデリング、バリュエーション、M&A、PE・LBOなど分野別の無料記事と、実務用語集を会員登録不要で公開しています。28章の先は、ここから広げてください。
財務モデリングの記事一覧 → 用語集 →無料コンテンツと有料講座の違い
無料の記事と7日間講座は「考え方と手順」を学ぶためのものです。有料講座は、同じ手順をPDFテキスト＋Excel（Blank／Guide／Completed）で、白紙から完成モデルまで自分の手で組み切るための教材です。章立て・演習・Checks（検算）まで含み、投資銀行フォーマットで統一しています。
| 無料（記事・7日間講座・テンプレート） | 有料講座（受講プラン） | |
|---|---|---|
| 目的 | 考え方・手順の理解、学習順序の把握 | 白紙から完成モデルを自力で再現する |
| 教材 | 記事28章、メール7通、Excelテンプレート9ファイル | PDFテキスト＋Blank／Guide／Completed のExcel（講座により4段階）、演習、Checks |
| 範囲 | Excel作法、三表、DCF、Comps、M&A、LBOの基本 | 財務三表・DCF・Comps・M&A・LBO・Excel実務・企業価値評価に加え、業種別モデルなど |
| 費用 | 無料（会員登録も無料） | 一括払い（税込・自動更新なし・ダウンロード期間は購入日から1年間） |
シルバー基礎
¥34,800税込・一括払い（DL期間1年）
5講座を収録
財務・会計・Excel・モデリングを基礎から固め、投資銀行・FAS・PE等の選考準備を始めたい方。
ゴールド標準
¥54,800税込・一括払い（DL期間1年）
12講座を収録
IBD・FAS・経営企画・M&A担当など、バリュエーションを実務レベルまで体系的に学びたい方。
プラチナ全領域
¥84,800税込・一括払い（DL期間1年）
28講座を収録
IBD・FAS・PE・VC・投資業務・CFO/経営企画など、主要モデルと投資判断を包括的に学びたい方。
こんな方に向いています
- 投資銀行・FAS・PEファンド・VCを目指し、モデルテストやテクニカル面接に備えたい方
- M&A・投資・融資の実務で、価値評価や買収後の数字を自分で組んで説明したい方
- 経営企画・FP&A・スタートアップで、事業計画・予算・資金計画を三表でつなげたい方
- 会計・ファイナンスを学んだが、Excelで手が動かない方。財務モデリングを独学で体系的に進めたい方
よくある質問
Q. 財務モデリング講座は無料ですか？
A. 無料の28章（記事）は会員登録なしで読めます。無料会員登録をすると、7日間の財務モデリング講座（メール配信）と無料Excelテンプレート集（Excel Starter Pack）を受け取れます。PDFテキストとBlank／Guide／CompletedのExcelで手を動かす有料講座は、シルバー・ゴールド・プラチナの一括払いプラン（ダウンロード期間は購入日から1年間）で提供しています。
Q. 財務モデリングは独学で身につきますか？
A. 順序を守って手を動かせば独学できます。本講座は「Excelの作法 → 財務三表 → DCF・Comps → M&A → LBO」の順に構成し、各段階に無料の記事と、白紙（Blank）から完成（Completed）まで段階的に組むExcel教材を用意しています。読むだけで終わらせず、必ず自分のExcelで再現することが上達の条件です。
Q. 会計やExcelの知識がなくても始められますか？
A. 始められます。第1部で財務三表のつながり・運転資本・EBITDAとFCFを扱い、投資銀行のExcel作法（入力は青・計算式は黒、Cover→Assumptions→Checksの構造）から解説します。Excel操作に不安がある方は、財務モデリングのためのExcel実務講座（Excelモデリング講座）と無料のExcelテンプレートから始めてください。
Q. 講座で使うのはExcelですか。Googleスプレッドシートでも学べますか？
A. 教材はExcel（.xlsx）で提供しています。数式の考え方はGoogleスプレッドシートでも同じですが、データテーブルによる感応度分析やショートカットの解説はExcelを前提にしています。
Q. 講座を終えると、どのようなExcelモデルを作れるようになりますか？
A. PL・BS・CFが連動しBSがバランスする財務三表モデル、FCF・WACC・ターミナルバリューから企業価値と株主価値を導くDCFモデル、類似会社・類似取引比較のCompsシート、買収対価・PPA・EPS希薄化を扱うM&Aモデル、Sources & Uses・Debt Schedule・Cash SweepからIRR・MOICを計算するLBOモデルです。各講座ページに完成イメージを掲載しています。
Q. 投資銀行・PEファンドの選考（モデルテスト・面接）対策になりますか？
A. なります。第6部でテクニカル面接の頻出質問と投資銀行・PEファンドの転職を扱い、無料記事にはモデリングテストの時間配分やペーパーLBOの解き方があります。有料のLBOモデリング講座（LBOマスター講座）はPaper LBOの手計算から統合LBOモデルまでを段階的に組む構成です。
Q. どのプランを選べばよいですか？
A. 財務三表とExcelの基礎から固めたい方はシルバー、DCF・Compsまで企業価値評価を体系的に学びたい方はゴールド、M&A・LBOまで主要モデルをまとめて学びたい方はプラチナが対象です。上位プランは下位プランの全教材を含みます。詳細は教材・受講プラン一覧をご覧ください。
Q. 教材の内容は誰が作り、どのように検証していますか？
A. 記事・教材は大手町プレップ編集部が執筆し、運営者である監修者が計算例の検証、実務慣行との整合性、出典・制度記述の確認を行ったうえで公開しています。設例の数値は公開前に計算ツールで検証しています。編集方針とAI利用方針は運営者情報ページに公開しています。
Start Free
財務モデリングを、読むから組めるへ。
無料の28章と7日間講座、Excelテンプレートで手を動かし、必要になったら教材で仕上げる。順番どおりに進めれば、独学でも完走できます。