Discounted Cash Flow
CORE VALUATIONLEVEL 2ゴールド以上
企業価値評価の王道を、手で組む。
FCF、WACC、Terminal Value、感応度分析まで。架空の精密部品メーカーを題材に、実績分析からフリーキャッシュフローの予測、割引率の推計、株主価値の導出までを、STEP 0〜13で一つずつ組み上げます。
- FCFFを自力で組む財務三表のつながりを踏まえ、事業フリーキャッシュフローを一から組み立てます。
- WACCを根拠から設定CAPMの各パラメータを、なぜその値かを説明できる形で設定します。
- 監査可能なモデルへターミナルバリューの2手法・感応度・シナリオ・Checksまで備えます。
この講座はゴールドプラン以上に含まれます。 単品販売は行っていません。
What it solves
理論は読んだ。でも、明日から手が動かない。
書籍でDCFの理屈を学んでも、実務で問われるのは「Excelの上で監査に耐えるモデルとして組み上げる技術」です。その距離を埋めるための教材です。
- FCFの定義は分かるが、財務三表からFCFFを自分で組めない
- WACCの数式は知っているが、各パラメータの根拠を説明できない
- ターミナルバリューが評価額の大半を占める理由と、その検証方法が曖昧
- EV→株式価値→1株価値のブリッジで、符号や項目を間違える
- 感応度・シナリオを、意思決定に使える形で提示できない
What's included
教材に含まれるもの
Textbook（PDF）
全12章＋付録A〜D。各章末にExcel演習（STEP 0〜13）と確認問題。
Practice Blank（Excel）
書式と実績データのみ。STEPに沿って自力で構築する。
Practice Guide（Excel）
FY2026E列に数式、主要行に手順と使用関数のヒント。
Completed Model（Excel）
全数式・注記入りの完成版。答え合わせと逆引きリファレンス。
README
動作環境・学習の進め方・よくある質問。
What you can build
完成すると、この状態まで作れる。
完成版モデルの主要アウトプットです。市場パラメータは学習用の例示値、企業・数値は架空です。
How to learn
学習ステップ
読む
本書の該当章で、DCFの全体地図と各STEPの意味を理解する。
なぞる
GuideのFY2026E列のヒントを頼りに、FCF〜評価シートを組む。
自力で組む
Blankで何も見ずに、実績分析から株主価値まで再現する。
完成版で確認
Completed ModelとVPS・WACC・TVを突き合わせる。
Checksで検算
整合性チェックがALL CLEARになるまで詰める。
Curriculum
カリキュラム（全12章＋付録）
DCFの5ステップと章・Excel演習の対応関係です。
前提の理解（土台）第1章 全体像／第2章 財務三表と作法
STEP1 FCFの予測第3章 売上／第4章 費用とNOPAT／第5章 運転資本／第6章 投資と償却／第7章 FCF統合
STEP2 割引率第8章 WACC
STEP3 継続価値第9章 ターミナルバリュー
STEP4・5 割引とブリッジ第10章 EV→株式価値
検証と結論第11章 感応度・シナリオ／第12章 監査
Who it's for
こんな方に向いています
- 投資銀行・PEファンド・FAS・事業会社M&A部門を目指す方
- 配属後の基礎固めをしたい若手プロフェッショナル
- DCFを初めて体系的に学ぶ社会人・学生（前提は簿記の初歩）
- 英語教材ではなく、日本語で手を動かして評価の型を固めたい方
Quality
教材の品質について
架空ケースで実務の論点を反映
企業・数値は架空、市場パラメータは学習用の例示値。一方で実務で問われる論点を反映しています。
Excelは標準機能のみ
マクロ不使用。負値は括弧・ゼロはハイフンなど、実務標準の表記で組んでいます。
Checksで整合性を確認
整合性チェックが全項目OKになることを、完成の条件にしています。
Blank／Guide／Completedの3段階
読む→なぞる→自力で組む、の三巡で再現できる構成です。
FAQ