この記事で分かること
- 株式・金利・為替・クレジットの各デスクで業務内容やリスクの見方がどう違うか
- 日本でS&Tに携わるために必要な外務員資格と、国債市場に特有の制度
- トレーダーの1日の流れと、マーケットメイクの収益がどのように生まれるか（仮設例）
- 日系・外資系それぞれの採用ルートと、選考で問われる力・対策の優先順位
結論：S&Tは「デスク」で仕事の中身が変わり、選考は数的処理と度胸を短時間で見る設計になっている
セールス&トレーディング（S&T）は、証券会社の中で株式・金利・為替・クレジットなど商品ごとに分かれた「デスク」に所属し、日々の相場変動に対して継続的に意思決定を行う仕事です。同じS&Tという括りでも、金利デスクとFXデスクでは扱う商品もリスクの単位も異なり、日本では業務に応じて外務員資格が必要になります。選考は書類・Webテスト・面接という一般的な流れの中で、数的処理やマーケットへの関心度を短時間で確認する設計になっており、対策の優先順位を誤ると通過率が大きく下がります。以下では、デスク別の業務内容、1日の流れ、日本市場での資格・制度、日系と外資系の採用ルートの違い、選考対策、そしてミドルオフィスからの転身の現実までを順番に整理していきます。S&Tという言葉の定義そのものはセールス&トレーディング入門｜役割とアセットクラスに委譲し、本記事はキャリアの実務面に絞ります。
日本でS&Tに携わるための資格要件
日本では、証券会社で有価証券の売買の勧誘やディーリング業務に従事するためには、金融商品取引法に基づき日本証券業協会（JSDA）に外務員として登録される必要があります。外務員資格は行える業務範囲に応じて複数の種類に分かれており、なかでも二種外務員資格は現物株式などの基本的な業務に限定され、信用取引やデリバティブ取引を扱うことはできません。これに対して一種外務員資格は、二種で行える業務に加えて信用取引と有価証券関連デリバティブ取引を含むすべての外務員職務を行うことができる上位資格です。S&Tのトレーディングデスクでは先物・オプション・スワップなどのデリバティブを扱う場面が多いため、一種外務員資格の取得が実務上の前提になっているのが一般的です。
資格取得のタイミングは会社によって異なりますが、内定後の研修期間中に外務員資格試験の受験を求められ、証券会社側が学習教材や受験機会を用意して取得を支援する形が一般的です。学生時点で必須というわけではありませんが、選考の段階でマーケットへの関心を裏付ける材料として、独学で基礎知識を押さえておく候補者もいます。
もう一つ区別しておきたいのが、個人が保有する外務員資格と、会社（金融機関）単位で財務省から付与される制度上の地位です。国債（JGB）を扱う金利デスクに関連する例として、財務省は2004年10月に「国債市場特別参加者制度」を導入しています。これは国債入札への安定的な参加や流通市場での流動性提供を条件に、一定の証券会社・銀行を「国債市場特別参加者」として指定する制度で、欧米のプライマリー・ディーラー制度を参考にしたものです。参加者には国債入札での応札責任や流通市場での流動性提供義務が課される一方、非価格競争入札や流動性供給入札への参加といった利点が与えられます。これはトレーダー個人の資格ではなく、所属する会社が国全体の国債市場でどのような役割を担っているかを示す制度である点に注意してください。
デスク別に見るS&Tの仕事内容
S&Tと一括りにされますが、実際の業務内容はデスクによって大きく異なります。共通しているのは、クライアントからの注文執行・自己ポジションの管理（マーケットメイク）・市場情報の提供という3つの役割の組み合わせですが、その比重と扱う商品はデスクごとに違います。
| デスク | 主な商品 | 主なクライアント | 代表的なリスク指標 |
|---|---|---|---|
| 株式（Equity） | 現物株式・株式先物・ETF | 年金・投信・ヘッジファンド等の機関投資家 | ベータ・ポジションサイズ |
| 金利（Rates） | 国債（JGB）・金利スワップ・国債先物 | 銀行・保険・年金・海外投資家 | デュレーション・DV01 |
| 為替（FX） | スポット・フォワード・通貨スワップ | 為替ヘッジを行う事業会社・機関投資家 | デルタ・キャリー |
| クレジット（Credit） | 社債・CDS | 機関投資家・銀行 | クレジットスプレッド・デュレーション |
債券の価格と利回りの関係、クーポンや額面といった基礎概念は債券の基礎｜クーポン・額面・アンダーパー/オーバーパーと価格・利回りの逆相関で扱っているため、金利デスクを志望する場合はまずそちらで用語を固めておくと理解が早くなります。デリバティブの全体像（先物・先渡・スワップ・オプション）についても、デリバティブとは？先物・先渡・スワップ・オプションの全体像をやさしく解説を先に読んでおくと、面接での質問にも対応しやすくなります。クレジットデスクのクレジットスプレッドや、金利・為替の資金調達に関わるレポ取引のような用語も、デスクを問わず面接で前提知識として扱われることがあります。
いずれのデスクも、トレーダー個人の裁量に完全に委ねられているわけではありません。各社はデスク単位・トレーダー単位でポジションの上限（リスク限度枠）を設定し、リスク管理部門が日次で保有ポジションと想定損失額をモニタリングする体制を取るのが一般的です。相場観に基づく判断力だけでなく、あらかじめ決められたリスク枠の中で意思決定する規律も評価対象になります。この社内牽制の構造は、フロント・ミドル・バックオフィスの役割分担そのものでもあり、ミドルオフィスの実務を理解しておくことはフロントで働く上でも無駄になりません。
トレーダーの1日の流れとマーケットメイクの収益構造
デスクにより細部は異なりますが、東京市場を中心に取引する株式トレーディングデスクを例にすると、1日の流れはおおむね次のようになります。
マーケットメイクを行うデスクの収益は、基本的には「買い気配と売り気配の差（スプレッド）を捉える収益」と「在庫として抱えたポジションの評価損益」の合成で説明できます。以下は理解のための仮設例で、実在の銘柄・会社の数値ではありません。
式
スプレッド収益 ＝（売り約定の平均価格 − 買い約定の平均価格）× マッチした約定株数
在庫評価損益 ＝（当日終値 − 買い約定の平均価格）× 当日終了時点の純ポジション
日次損益 ＝ スプレッド収益 ＋ 在庫評価損益
ある株式マーケットメイカーが、買い気配1,000円・売り気配1,003円（スプレッド3円）で1日中気配を出し続けたとします。この日、買い注文を10,000株、売り注文を9,800株処理し、差引200株のロングポジションが残ったとします。終値は995円だったとすると、次のように計算できます。
数値代入と結果
スプレッド収益 ＝（1,003円 − 1,000円）× 9,800株 ＝ 29,400円
在庫評価損益 ＝（995円 − 1,000円）× 200株 ＝ −1,000円
日次損益 ＝ 29,400円 − 1,000円 ＝ 28,400円
この仮設例が示すのは、マーケットメイクの収益の主成分はスプレッド収益であり、価格変動リスクを取った在庫ポジションはそれを部分的に相殺しうるという構造です。相場が大きく動いた日には在庫評価損益がスプレッド収益を上回って日次損益がマイナスになることもあり、トレーダーの評価は単純な勝敗ではなく、リスク量に対してどれだけ合理的な判断をしたかで見られる部分が大きくなります。相場変動を受けた損失を統計的に管理するためのバリュー・アット・リスク（VaR）や、板の厚みを示すビッドアスクスプレッドといった概念も、日々のポジション管理の中で使われます。
採用ルート：日系総合職と外資系デスク別採用
S&Tへの入り方は、日系証券会社と外資系証券会社とで傾向が異なります。以下は一般的な採用実務の傾向であり、すべての会社に当てはまるものではなく、各社の採用要項での確認が前提になります。
| 観点 | 日系証券会社（傾向） | 外資系証券会社（傾向） |
|---|---|---|
| 配属決定時期 | 総合職採用後、研修・OJTを経て配属が決まることが多い | 選考段階でデスク（部門）別に採用されることが多い |
| インターンの位置づけ | 複数部門を回る就業体験が中心になりやすい | サマーインターンが本選考の一部を兼ねる設計が多い |
| 選考で重視されやすい力 | 基礎学力・コミュニケーション・組織適応力 | 数的処理・マーケットへの関心・プレッシャー耐性 |
入社後の職位の上がり方も、S&Tでは「案件」ではなく「担当商品・担当クライアントの拡大」を軸にすることが多いのが特徴です。新人はまずアシスタント的な立場でオーダーの処理や約定確認、既存トレーダー・セールスの補助を担い、経験を積むにつれて自分の判断で気配を出せる商品や、直接担当するクライアントの範囲を広げていきます。IBDのように「アナリスト→アソシエイト」と数年単位で肩書が変わるのに対し、S&Tでは肩書の変化よりも先に、任される商品・ポジション枠・クライアントの大きさが先に広がっていく傾向がある点は、志望動機や自己PRを考える際に押さえておくとよいでしょう。
海外拠点でのS&Tキャリアを検討する場合は、ビザ・現地採用・言語といった論点が別途加わります。この点は日本人が海外拠点で働く実態を扱う別記事に譲ります。
選考対策：数的処理・マーケットピッチ・技術知識
S&Tの選考では、書類選考・Webテスト（数的処理を含む）・面接（マーケットピッチや技術質問を含む）・最終面接という段階を踏むのが一般的です。IBDの技術面接で問われる財務諸表やバリュエーションの基礎知識に加えて、S&T特有の対策として、暗算・確率・期待値計算のスピードと、直近の金利・為替・株式市場の動きを自分の言葉で説明する「マーケットピッチ」の練習が重要になります。技術面接全般の頻出分野の整理は金融テクニカル面接の頻出質問｜5分野の体系マップと答え方の型に委譲し、ここでは選考段階が持つ構造的な特徴を扱います。
多段階選考でよく見落とされるのが、各段階の通過率が掛け算で効いてくるという点です。以下は理解のための仮設例であり、実際の各社の選考通過率を示すものではありません。
式
最終的な内定確率 ＝ 書類選考通過率 × Webテスト通過率 × 一次面接通過率 × 最終面接通過率
仮に書類選考の通過率が40%、Webテスト（数的処理）の通過率が50%、一次面接（マーケットピッチを含む）の通過率が35%、最終面接の通過率が45%だとすると、次のようになります。
数値代入と結果
0.40 × 0.50 × 0.35 × 0.45 ＝ 0.0315（約3.15%）
この設例が示す実務上の含意は単純です。各段階の通過率がそれなりに高くても、段階数が多い選考では最終的な内定確率は急激に小さくなります。だからこそ、限られた対策時間をどの段階に配分するかという優先順位づけが、通過率そのものと同じくらい選考結果を左右します。
自分がどのデスク・職種に向いているかを客観視する
マーケットピッチや数的処理は、勉強量だけでなく個人の適性が結果に表れやすい分野です。S&Tを含むフロント各職種への適性を短時間で確認しておくと、限られた準備期間の中で対策の優先順位を絞り込みやすくなります。
ミドルオフィスからフロントへの転身は可能か
リスク管理部門や決済・オペレーション部門（ミドルオフィス）からトレーディングデスクへの異動を志望する声は一定数あります。制度上・実務上、可能性がゼロというわけではありませんが、一般的にはハードルが高いとされています。理由は、フロントの評価軸が損益（P&L）という定量的で即時的な結果に強く紐づいているのに対し、ミドルオフィスの評価軸はリスクの正確な把握やオペレーションの正確性・安定性に置かれており、求められる資質の重なりが限定的だからです。
転身の可能性が相対的に高まるのは、社内公募制度がある会社で、かつミドルオフィスでの経験（日次のP&L報告プロセスへの深い理解、リスク量の計算方法、デリバティブ取引の決済フローなど）を、フロントの業務にどう転用できるかを具体的に説明できる場合です。フロント・ミドル・バックオフィスそれぞれの役割の違いと、転身の現実的な条件についてはフロントオフィス・ミドルオフィス・バックオフィスとは｜役割の違いとフロント転身の現実で詳しく扱っているため、社内異動を検討している場合はあわせて確認してください。
S&Tの報酬・年収水準（公開情報に基づく参考値）
S&Tの年収は、会社全体の業績よりも所属するデスクの収益や個人のパフォーマンスに連動する歩合的な性格を持ちやすく、公表される平均値だけで実態を語るのが難しい領域です。以下は2026年8月時点で確認できる公開情報に基づく参考値であり、個社・個人の実際の年収を示すものではない点にご留意ください。
求人情報の集計サイト「求人ボックス」が公開する「証券 トレーダー」（東京都）の掲載求人ベースの集計では、2026年8月31日確認時点で掲載求人396件の平均年収は945万円、レンジは約474万円〜1,487万円以上と示されています。これは在籍者全体を対象にした公的統計や企業の開示情報ではなく、求人サイトに掲載された募集要項の年収情報を集計した参考値である点に注意してください。日系証券会社の全社平均年収（有価証券報告書ベース）や投資銀行部門の役職別レンジについては投資銀行の年収（日本）で扱っているため、あわせて参照してください。
年収の「構成」という観点では、S&Tのボーナスは自分が所属するデスクの収益（P&L）に連動しやすく、相場環境によって年度ごとの変動幅が大きくなりやすいというのが一般的に指摘される特徴です。ただし賞与の算定方法は各社の人事制度・契約によって異なり、確認できる公表情報は限られるため、具体的な算定式や係数を断定的に語ることは避けます。
出典: 求人ボックス「証券 トレーダーの仕事・求人情報 – 東京都」 https://xn--pckua2a7gp15o89zb.com/証券-トレーダーの仕事-東京都 （2026年8月31日確認・掲載求人ベースの集計値であり公的統計ではない）
よくある質問（FAQ）
文系出身で数学が得意でなくても、S&Tのトレーディング職を目指せますか。
学部の文系・理系は必須要件ではありませんが、選考では数的処理や確率・期待値の計算、オプションの基礎的な考え方などが問われるため、独学での対策時間の確保が前提になります。デリバティブの全体像を先に押さえておくと理解が早まります。
一種外務員資格はいつまでに取得すればよいですか。
会社によって運用は異なりますが、内定後の研修期間中に受験・取得を求める形が一般的で、証券会社側が学習教材や受験機会を用意して支援するケースが多く見られます。学生の段階で必須というわけではありません。
S&TとIBD（M&Aアドバイザリー）はどちらが向いていますか。
業務のリズムが大きく異なります。S&Tは日々の相場変動に対する即断・即決が中心で、IBDは数か月単位の案件プロジェクトを進める仕事です。どちらが向くかは相場変動へのストレス耐性やチームでの案件推進志向など、個人の適性によって変わります。
ミドルオフィスからトレーディングデスクへの社内異動は現実的ですか。
会社に社内公募制度があるかどうかや、ミドルオフィスでの経験をフロントの業務にどう転用できるかの説明力に左右されます。年齢や在籍年数だけで可否が決まるものではなく、確認できない事項は個別に人事や配属先に確認するのが確実です。
まとめ
S&Tのキャリアは、株式・金利・為替・クレジットというデスクの違いによって業務内容もリスクの単位も大きく変わり、日本では一種外務員資格の取得が実務上の前提になります。1日の流れはマーケットメイクによるスプレッド収益と在庫の評価損益の合成で理解でき、選考は数的処理とマーケットピッチを中心に多段階で通過率が掛け合わされていく設計です。日系・外資系で採用ルートの傾向は異なり、ミドルオフィスからの転身は不可能ではないものの評価軸の違いから一般的にハードルが高いとされています。まずはデスクごとの業務内容と自分の適性の重なりを把握し、限られた準備時間をどこに配分するかを決めることから始めてください。
出典・参考（2026年8月確認）
- 日本証券業協会「外務員について」 jsda.or.jp
- 日本証券業協会「一種外務員」 jsda.or.jp
- 財務省「国債市場特別参加者制度」 mof.go.jp
※本記事は教育目的の一般的な解説であり、法務・税務・投資助言ではありません。設例は理解のための仮設例です。年収・採用・選考通過率に関する記述は執筆時点（2026年8月）の一般的傾向に基づく参考値であり、個社の実際の制度・実績を示すものではありません。
