クアドリガ・キャピタル

概要

クアドリガ・キャピタルは、フランクフルトを拠点にドイツ語圏（ドイツ・オーストリア・スイス）の中堅企業（Mittelstand）向けバイアウト・グロース投資を専門とする独立系プライベートエクイティファームである。ヘルスケア、テック対応サービス、スマート・インダストリーズの3分野を注力セクターとし、単独買収に加えてアドオン買収を通じた「バイ・アンド・ビルド」戦略で投資先企業をプラットフォーム化する手法を多用している点が特徴である（GBA Groupの20件超のアドオン買収、SCIO Automationの多数の国際買収などが好例）。公式のPRI向けPublic Transparency Report（2023年）によれば、2022年末時点の総運用資産（AUM）は約9.04億米ドルで、資産の75%超を自社運用のバイアウト戦略が占める。大手町プレップの分析としては、同社がSCIO AutomationやGBA Groupで見せた「ファンド世代交代に伴うマジョリティからマイノリティへの持分移行」という手法は、欧州中堅PEファーム特有の長期プラットフォーム育成モデルの一例と位置づけられる。日本市場での投資活動やLP調達実績は、一次情報の範囲では確認できなかった。

投資戦略・重点領域

投資戦略
バイアウト（PE） グロースエクイティ カーブアウト バイ・アンド・ビルド（アドオン買収による事業統合）

重点業種
ヘルスケア テック対応サービス スマート・インダストリーズ

基本情報

正式英語名

Quadriga Capital

本拠地

フランクフルト・アム・マイン、ドイツ（Hamburger Allee 4, 60486 Frankfurt am Main）。上場情報なし（非上場の独立系PEファーム）。

設立

1995年（Private Equity International掲載の会社概要より。ただし公式サイトでは創業者Dr. Andreas FenduelとMax W. Römer両氏が1980年代半ばからドイツにおけるプライベートエクイティ業界の確立に携わってきたと紹介されており、個人としての業界歴と法人設立年は区別する必要がある＝要確認）

活動地域

EMEA

出自／系列

公式サイトによれば、創業パートナーのDr. Andreas FenduelおよびMax W. Römer両氏は1980年代半ばからドイツにおけるプライベートエクイティ業界の確立に携わってきた人物とされ、Quadriga Capitalはその流れを汲む独立系PEファームとして展開してきた（法人としての正式設立年は複数の外部データベースで1995年と記載されているが、公式サイト上に明確な設立年の記載はなく要確認）。現在はフランクフルトを拠点に、ドイツ語圏（ドイツ・オーストリア・スイス）を中心とする中堅企業（Mittelstand）向けのマジョリティ・バイアウトおよびバイ・アンド・ビルド戦略を展開しており、これまでに150社超の中堅成長企業に関与してきたと公式サイトで説明されている。SCIO Automationの事例のように、ファンドの世代交代（Partnership Va→Fund VI）に伴い保有持分の一部を新規投資家（AEA Investors等）に譲渡しつつ自らはマイノリティ投資家として継続支援する「セカンダリー的な持分再編」を行うケースも見られる。日本における独自拠点・投資活動は、公式サイト・プレスリリースを通じて一次情報を確認した範囲では見当たらず、投資対象地域もドイツ語圏・欧州が中心である。

状態

運用中

投資方針

マジョリティ出資が基本（自社サイトで「圧倒的多数が75%超の持分」との記載があるPRIレポートに基づく）。ただしSCIO Automationのように、事業成長段階に応じてマジョリティからマイノリティへ移行し、新規スポンサーと共同で保有を継続する事例も確認できる。

主な案件タイプ

バイアウト（過半数取得）、カーブアウト、バイ・アンド・ビルド（アドオン買収による事業統合）、成長資本（グロースキャピタル）、コンティニュエーション・ビークル/セカンダリー再編（GBA Groupの事例）

投資サイズ（Equity Check）

非開示（個別案件のエクイティ投資額は非公表。ファンドIVは約5.1〜5.3億ユーロ規模で、中堅企業向けバイアウトを主体とすることから、1件あたり数千万〜1億ユーロ程度と推定されるが、これは大手町プレップによる分析であり確定情報ではない）

対象企業EV

非開示（公式サイト・プレスリリースに具体的な対象エンタープライズバリューのレンジの記載なし）

Fund Size

Quadriga Capital Private Equity Fund IV：約5.11〜5.29億ユーロ（約6.75億米ドル、2013年2月クローズ）。これが公式・信頼できる報道で金額が確認できた直近の具体的ファンドサイズ。後継のFund Va・Fund VI（現行ファンド、SFDR第8条対象）については金額非開示。

AUM

約9.04億米ドル（2022年12月31日時点、公式Public Transparency Report 2023より）。ユーロ建て金額は非開示。

主要ファンド

• Quadriga Capital Private Equity Fund II（非公開・2006年3月クローズ）
• Quadriga Capital Private Equity Fund III（非公開・2007年2月クローズ）
• Quadriga Capital Private Equity Fund IV（約5.11〜5.29億ユーロ（約6.75億米ドル）・募集開始2011年、投資開始2012年1月、2013年2月クローズ）
• Quadriga Capital Partnership Va
• Quadriga Capital Private Equity Fund VI

掲載区分・注記：公式サイトの「References」ページには本データベースに掲載した11社に加え、Alicona以外にもM&R Automation、Krankenhausgruppe、AHT、LEWA Pumps & Systems、LAPP Insulators、Punker、Coventya、Essmann、Francotyp-Postalia、Saia-Burgess Controls、Uster、ZTK Zahngesundheit、Hedrich Group等、計18社以上の過去投資先が社名のみ列挙されている。これらについては投資時期・売却時期・買い手等の詳細を一次情報で確認できなかったため、推測・水増しを避ける観点から本データベースへの掲載を見送った。

投資先（ポートフォリオ）