ACTIVIST CAMPAIGN — 事実と時系列の整理

NAVFによる荏原実業への株主提案・株主総会まとめ

株主提案資本配分・株主還元要求ガバナンス改革要求一次情報確認済み

ファンド・グループ名ニッポン・アクティブ・バリュー・ファンド（NAVF）

対象会社荏原実業

証券コード6328

市場東証プライム

関与区分株主提案資本配分・株主還元要求ガバナンス改革要求

初回開示確認日要確認

報告義務発生日（直近）—

株主提案公表日—

最新開示保有比率9.63%

最新開示保有株数—

開示上の最大保有比率9.63%

開示上の最大保有株数—

株主総会日2026年3月24日

議決結果NAVF株主提案3議案すべて否決

賛成率確認中

直近終値準備中

直近終値日—

データ基準日2026年7月28日

最終更新日2026年7月28日

保有比率・保有株数は「確認できた最新の開示書類上の値」であり、現時点の保有を示すものではありません。2025年1月時点の報道ベース保有比率。2026年時点の最新数値は未確認。

概要

NAVF（Nippon Active Value Fund plc）は荏原実業（2025年時点で保有比率9.63%と報道）に対し、譲渡制限付株式報酬制度の報酬額改定、自己株式取得、社外取締役の員数に関する定款変更の3議案の株主提案を第87期定時株主総会に提出した。会社側は取締役会決議によりこれに反対し、2026年3月24日の総会で会社提案（剰余金処分・取締役選任等）は全て可決される一方、NAVFの株主提案3議案は全て否決された。

ファンド側キャンペーンサイトを見る ↗

本ページは学習・業界研究を目的とした情報提供であり、特定の金融商品の勧誘・投資助言を行うものではありません。掲載内容は大量保有報告書等の法定開示、各社公式IR、ファンド公表資料などの公開情報にもとづき、確認できた事実と時系列を整理したものです。イベントと株価の前後関係は時系列の表示であり、因果関係を示すものではありません。「要確認」表示の項目は一次情報での確認が完了していません。保有比率・保有株数は「確認できた最新の開示書類上の値」であり、現在の保有状況を示すものではありません。

株価推移（日次終値・出来高）

株価データ準備中

データ提供元のライセンス確認が完了するまで、株価チャートは表示されません。チャート・データ構造・イベントマーカーは実装済みで、プロバイダー接続後に自動表示されます。

タイムライン

確認できたイベントを時系列で整理したものです（因果関係を示すものではありません）。マーカー：■ 保有開示 ▲ ファンド公表 ● 会社側 ◆ 株主総会 ○ IR・適時開示

2026年3月24日株主総会一次情報確認済み
定時株主総会：NAVF提案3議案すべて否決
会社提案は全て可決。NAVF株主提案3議案（報酬制度改定・自己株取得・定款変更）はすべて否決。
出典を見る ↗

大量保有報告書

保有株数・保有比率・前回開示との差分を併記しています。各報告書の見出しには「提出日・種別・保有比率」を常時表示し、詳細は展開して確認できます（横スクロールは不要です）。原本（EDINET）で未確認の値には「要確認」バッジを付しています。差分は前回開示との比較であり、特定日の売買を示すものではありません。また、EDINET開示は実際の現在保有をリアルタイムに示すものではありません。

2023年1月20日変更報告書一次情報確認済み 6.53% +0.52pt

報告義務発生日: 2023年1月6日
提出者: ＮＩＰＰＯＮ　ＡＣＴＩＶＥ　ＶＡＬＵＥ　ＦＵＮＤ　ＰＬＣ
保有比率（当該報告書上）: 6.53%（直前 6.01%）
保有株数: 877,400株（直前 —）
前回開示との差分（株数）: 算出不可（前回開示の株数が未確認）
前回開示との差分（比率）: +0.52ポイント
保有目的: 投資及び経営陣に対する経営の助言並びに状況に応じて重要提案行為等を行うこと。特に、ニッポン・アクティブ・バリュー・ファンドは、発行会社の財務的健全性及び市場での地位が株価に反映されていないと考えており、全ての株主のために株式価値を高めるための方法を話し合うことを目的とし、発行会社の経営陣に対して対話を要求する場合がある。
重要提案行為等: 要確認
共同保有者: ニッポン・アクティブ・バリュー・ファンド（ＮＩＰＰＯＮ　ＡＣＴＩＶＥ　ＶＡＬＵＥ　ＦＵＮＤ　ＰＬＣ）、マイケル・ワン・サウザンド・ナイン・ハンドレッド・トゥエンティ・ファイブ・エルエルシー（Michael 1925 LLC）
取得資金: 1148943000
訂正報告書: 確認された訂正報告書なし
比較上の注意: 前回開示が確認できないため、増減を算出していません。 EDINET開示は実際の現在保有をリアルタイムに示すものではありません。 EDINET開示は実際の現在保有をリアルタイムに示すものではありません。
書類管理番号: S100PZWM

一次情報 EDINET原本を確認（S100PZWM）

2024年6月28日変更報告書一次情報確認済み比較注意（共同保有者の変更） 7.02% +0.49pt

報告義務発生日: 2024年6月21日
提出者: ＮＩＰＰＯＮ　ＡＣＴＩＶＥ　ＶＡＬＵＥ　ＦＵＮＤ　ＰＬＣ
保有比率（当該報告書上）: 7.02%（直前 6.53%）
保有株数: 907,800株（直前 —）
前回開示との差分（株数）: +30,400株前回開示との差分です。特定日の売買を示すものではありません。
前回開示との差分（比率）: +0.49ポイント
保有目的: 投資及び経営陣に対する経営の助言並びに状況に応じて重要提案行為等を行うこと。特に、ニッポン・アクティブ・バリュー・ファンドは、発行会社の財務的健全性及び市場での地位が株価に反映されていないと考えており、全ての株主のために株式価値を高めるための方法を話し合うことを目的とし、発行会社の経営陣に対して対話を要求する場合がある。
重要提案行為等: 要確認
共同保有者: ニッポン・アクティブ・バリュー・ファンド（NIPPON ACTIVE VALUE FUND PLC）、エヌエーブイエフ・セレクト・エルエルシー（NAVF Select LLC）、ダルトン・インベストメンツ・インク（Dalton Investments, Inc.）
取得資金: 1244925000
訂正報告書: 確認された訂正報告書なし
比較上の注意: 共同保有者の変更を含むため、増減は純粋な市場売買だけを示すものではありません。 EDINET開示は実際の現在保有をリアルタイムに示すものではありません。 EDINET開示は実際の現在保有をリアルタイムに示すものではありません。
書類管理番号: S100TRCK

一次情報 EDINET原本を確認（S100TRCK）

2024年11月1日変更報告書一次情報確認済み 7.06% +0.04pt

報告義務発生日: 2024年10月25日
提出者: ＮＩＰＰＯＮ　ＡＣＴＩＶＥ　ＶＡＬＵＥ　ＦＵＮＤ　ＰＬＣ
保有比率（当該報告書上）: 7.06%（直前 7.02%）
保有株数: 913,100株（直前 —）
前回開示との差分（株数）: +5,300株前回開示との差分です。特定日の売買を示すものではありません。
前回開示との差分（比率）: +0.04ポイント
保有目的: 投資及び経営陣に対する経営の助言並びに状況に応じて重要提案行為等を行うこと。特に、ニッポン・アクティブ・バリュー・ファンドは、発行会社の財務的健全性及び市場での地位が株価に反映されていないと考えており、全ての株主のために株式価値を高めるための方法を話し合うことを目的とし、発行会社の経営陣に対して対話を要求する場合がある。
重要提案行為等: 要確認
共同保有者: ニッポン・アクティブ・バリュー・ファンド（NIPPON ACTIVE VALUE FUND PLC）、エヌエーブイエフ・セレクト・エルエルシー（NAVF Select LLC）、ダルトン・インベストメンツ・インク（Dalton Investments, Inc.）
取得資金: 1262420000
訂正報告書: 確認された訂正報告書なし
比較上の注意: EDINET開示は実際の現在保有をリアルタイムに示すものではありません。 EDINET開示は実際の現在保有をリアルタイムに示すものではありません。
書類管理番号: S100ULNT

一次情報 EDINET原本を確認（S100ULNT）

2025年1月10日変更報告書一次情報確認済み 7.06% +0.00pt

報告義務発生日: 2025年1月2日
提出者: ＮＩＰＰＯＮ　ＡＣＴＩＶＥ　ＶＡＬＵＥ　ＦＵＮＤ　ＰＬＣ
保有比率（当該報告書上）: 7.06%（直前 7.06%）
保有株数: 913,100株（直前 —）
前回開示との差分（株数）: +0株前回開示との差分です。特定日の売買を示すものではありません。
前回開示との差分（比率）: +0.00ポイント
保有目的: 投資及び経営陣に対する経営の助言並びに状況に応じて重要提案行為等を行うこと。特に、ニッポン・アクティブ・バリュー・ファンドは、発行会社の財務的健全性及び市場での地位が株価に反映されていないと考えており、全ての株主のために株式価値を高めるための方法を話し合うことを目的とし、発行会社の経営陣に対して対話を要求する場合がある。
重要提案行為等: 要確認
共同保有者: ニッポン・アクティブ・バリュー・ファンド（NIPPON ACTIVE VALUE FUND PLC）、エヌエーブイエフ・セレクト・エルエルシー（NAVF Select LLC）、ダルトン・インベストメンツ・インク（Dalton Investments, Inc.）
取得資金: 1262420000
訂正報告書: 確認された訂正報告書なし
比較上の注意: EDINET開示は実際の現在保有をリアルタイムに示すものではありません。 EDINET開示は実際の現在保有をリアルタイムに示すものではありません。
書類管理番号: S100V07K

一次情報 EDINET原本を確認（S100V07K）

2026年6月23日変更報告書一次情報確認済み 7.06% +0.00pt

報告義務発生日: 2026年6月16日
提出者: ＮＩＰＰＯＮ　ＡＣＴＩＶＥ　ＶＡＬＵＥ　ＦＵＮＤ　ＰＬＣ
保有比率（当該報告書上）: 7.06%（直前 7.06%）
保有株数: 1,826,200株（直前 —）
前回開示との差分（株数）: +913,100株前回開示との差分です。特定日の売買を示すものではありません。
前回開示との差分（比率）: +0.00ポイント
保有目的: 投資及び経営陣に対する経営の助言並びに状況に応じて重要提案行為等を行うこと。特に、ニッポン・アクティブ・バリュー・ファンドは、発行会社の財務的健全性及び市場での地位が株価に反映されていないと考えており、全ての株主のために株式価値を高めるための方法を話し合うことを目的とし、発行会社の経営陣に対して対話を要求する場合がある。提出者は、2026年1月22日付で、2026年3月開催の発行者の定時株主総会に向け、①譲渡制限付株式報酬制度に係る報酬額改定の件、②自己株式取得の件、③社外取締役の員数に関する定款変更の件、の3議案から成る株主提案を行った。提出者は、2025年12月に発行者を含むすべての投資先に対して書簡を送付し、資本コストや株価を意識した経営の高度な実践、譲渡制限付株式報酬の実施と株式保有ガイドラインの整備の推奨、取締役会の独立性確保といった事項に加え、企業価値と株主共通の利益の観点から、非公開化やスピンオフを含むすべての経営戦略オプションを予断なく検証することを提案し、書簡の内容をウェブサイト上で公表した（https://0f150b20-1256-4ec7-bae7-55db80a2a0d7.usrfiles.com/ugd/5612ae_aa96dbd8c986429eaf45884b299f09d7.pdf [0f150b20-1256-4ec7-bae7-55db80a2a0d7.usrfiles.com]）。今後も当書簡の趣旨に沿って発行者との対話を進めていく予定であり、対話の状況によっては、これらの事項についてさらなる提案を行う可能性がある。
重要提案行為等: あり（記載）
共同保有者: ニッポン・アクティブ・バリュー・ファンド（NIPPON ACTIVE VALUE FUND PLC）、エヌエーブイエフ・セレクト・マスター・ファンド・エルピー（NAVF Select (Master) Fund LP）、ダルトン・インベストメンツ・インク（Dalton Investments, Inc.）
取得資金: 1262420000
訂正報告書: 確認された訂正報告書なし
比較上の注意: EDINET開示は実際の現在保有をリアルタイムに示すものではありません。 EDINET開示は実際の現在保有をリアルタイムに示すものではありません。
書類管理番号: S100YEX2

一次情報 EDINET原本を確認（S100YEX2）

最近60日間の取得・処分

大量保有報告書・変更報告書の「最近60日間の取得又は処分の状況」に明記された明細のみを掲載しています。前回開示との差分から取引を推定した行は含みません。原本に価格・相手方・方法の記載がない項目は「記載なし」と表示します。

当該開示書類上で確認できる明細なし

収載している大量保有報告書・変更報告書には、最近60日間の取得・処分の明細が記載されていないか、まだ取り込んでいません。売買が無かったことを示すものではありません。

株主提案内容

2026年3月24日第87期定時株主総会自己株取得資本政策一次情報確認済み

自己株式取得

議案番号: 第8号議案
法的な株主提案者: 未確認
提案内容の要約: 自己株式の取得を求める株主提案。
提案理由（要約）: 株主還元強化を求めるものとされる。
会社側意見: 反対
ISS・Glass Lewis等の推奨: 未確認
結果: 否決
賛成率: 確認中

荏原実業第87期定時株主総会決議ご通知（原本PDF） ↗

株主総会・会社側対応

日付	区分	内容	検証状況	出典
2026年3月24日	株主総会	定時株主総会：NAVF提案3議案すべて否決会社提案は全て可決。NAVF株主提案3議案（報酬制度改定・自己株取得・定款変更）はすべて否決。	一次情報確認済み	出典 ↗

第87期定時株主総会。会社提案は全て可決。NAVF株主提案3議案（第7号・第8号・第9号議案）はすべて否決。具体的な賛成率は決議通知に記載なく未確認。

一次情報リンク集

種類	公表日	タイトル	発行者	取得日	書類管理番号	検証状況
決議通知	2026年3月24日	荏原実業第87期定時株主総会決議ご通知 ↗ 原本PDFを直接確認済み。	荏原実業株式会社	2026年7月28日	未収載	一次情報確認済み

データ基準日：2026年7月28日／最終更新日：2026年7月28日。掲載内容の誤りにお気づきの場合はお問い合わせからご連絡ください。

アクティビストの動きを知る、から、投資実務を学ぶへ。

大量保有報告書の読み方、バリュエーション、資本政策の分析は、日本語で手を動かして学べる実務Excel教材で体系的に習得できます。

教材を見る →

概要