ACTIVIST CAMPAIGN — 事実と時系列の整理
LIMアドバイザーズによるエヌ・ピー・シーへの大量保有まとめ
LIMアドバイザーズ
ロゴは対象の識別のために表示しています。両社の提携や共同事業を示すものではありません。
このページは、EDINETに提出された大量保有報告書・変更報告書の記載だけを根拠に、 このデータベースが自動で収録したものです。株主提案の有無、対話の経緯、論点は確認できていません。 数値は原本から取得していますが、記述の裏取りは行っていません。
保有比率・保有株数は「確認できた最新の開示書類上の値」であり、現時点の保有を示すものではありません。EDINET原本から取得した最新の変更報告書の記載値。
概要
LIMアドバイザーズがEDINETへ提出したエヌ・ピー・シーに関する大量保有報告書・変更報告書を2件収録している。最新の提出は2026年9月30日。株主提案の有無は確認できていない。
株価推移（日 次終値・出来高）
データ提供元のライセンス確認が完了するまで、株価チャートは表示されません。チャート・データ構造・イベントマーカーは実装済みで、プロバイダー接続後に自動表示されます。
タイムライン
確認できたイベントを時系列で整理したものです（因果関係を示すものではありません）。マーカー：■ 保有開示 ▲ ファンド公表 ● 会社側 ◆ 株主総会 ○ IR・適時開示
大量保有報告書
保有株数・保有比率・前回開示との差分を併記しています。各報告書の見出しには「提出日・種別・保有比率」を常時表示し、詳細は展開して確認できます（横スクロールは不要です）。原本（EDINET）で未確認の値には「要確認」バッジを付しています。差分は前回開示との比較であり、特定日の売買を示すものではありません。また、EDINET開示は実際の現在保有をリアルタイムに示すものではありません。
2026年9月30日 変更報告書 最新開示 一次情報確認済み 1,543,500株 7% +1.00pt
- 報告義務発生日
- 2026年9月28日
- 提出者
- ＬＩＭ Ａｄｖｉｓｏｒｓ Ｌｉｍｉｔｅｄ
- 保有比率
（当 該報告書上） - 7%（直前 6%）
- 保有株数
- 1,543,500株（直前 —）
- 前回開示との差分
（株 数） - +220,300株前回開示との差分です。特定日の売買を示すものではありません。
- 前回開示との差分
（比 率） - +1.00ポイント
- 保有目的
- 純投資及び重要提案行為等提出者は、9月28日、発行者が検討中の中期経営計画期間中に、6％水準の株主資本配当率（DOE）を導入することを提案した。理由は、以下のとおりである。発行者の競争力の源泉はエンジニアリング力にあり、必要設備投資額が低水準にとどまる事業モデルである。IR（投資家向け広報）活動も真摯な対応で知られている。しかし、発行者株式は株価純資産倍率（PBR）が1倍近辺にとどまる。発行者は買収戦略を掲げるが、現在の株価バリュエーションでは、発行者よりもバリュエーションの低いターゲット企業を探すのは困難である。発行者株式のディスカウントは、期間キャッシュフローのボラティリティが高い事業体質で、中期経営計画発表が延期されたという背景があるが、将来のキャッシュ・アロケーションの見通しが不透明であるうえに、貸借対照表には余剰資金があるため、資本・資産効率に改善余地があることに起因する。そこで、現在検討している次期中期経営計画の期間中の配当方針として、株主の予測可能性を確保するとともに安定配当に資するため、6％水準でのDOEの導入が株主共同の利益の最大化に必要な施策となる。円通貨のリスクフリー・レートとされる10年物国債利回りは3%を超えるが、株主がエクイティ・リスクを取っている発行者株式の配当利回りは1%台半ばにとどまる。仮に、6%のDOEを導入した場合は、発行者株式の配当利回りが10年物国債利回りを上回る4％強となり、株式投資のリスクをとった株主に最低限報いつつ、株主に対するキャッシュフローの予測可能性が確保できるので、株価のボラティリティを抑制する効果が期待できる。発行者は2026年5月末時点で現預金43億円を保有する一方で借入金はゼロであり、43億円分のネット・キャッシュ（現預金と借入金の差額）にある。取引先からの入金遅滞等の不測の事態に備え、事業継続に必要な最低限の現預金を確保すべく、月商（過去12ヶ月ベース）の1.5ヵ月の現預金を確保する場合には9億円の現預金保有が必要となるため、ネット・キャッシュ43億円との差額34億円が余剰資金として貸借対照表に計上されていることが浮き彫りになる。2026年5月末時点でネット運転資本（売上債権及び棚卸資産から買入債務及び前受金を控除した数値）は27億円であり、過去5年分の四半期毎の貸借対照表によれば、ネット運転資本が2026年5月末時点の27億円を上回ったことがない。これは直近四半期末以上の資金需要は過去発生しておらず、今後、運転資本の最適化を図ることでさらなる現預金を創出することが可能であることを示している。今後のさらなる飛躍に向けて設備投資を含む成長投資や人材登用が必要となることが考えられるが、過去5年の設備投資額は年平均で1億円程度であり、事業から今後創出されるキャッシュフローによって十分に吸収できる。そもそも、人材登用においては、キャッシュフローが伸びる目算が前提となる。このため、上記34億円の余剰資金は次期中期経営計画期間内において株主還元に充当することが妥当、かつ、可能である。純資産額102億円（2026年5月末）を鑑みるに、DOE 6%水準は年平均6億円強の株主還元となり、中期経営計画の期間を5年としても、余剰資金で吸収できる。DOE 6%水準での配当であれば、発行者のさらなる事業成長を妨げることなく、他のステークホールダーに迷惑をかけることもなく、株主共同の利益を確保できる。同DOE導入等により次期中期経営計画期間中に発行者株式のバリュエーションが切り上がれば、買収対象となるターゲット企業のリストも増える。提出者が提案したDOE 6%水準は、3－5年と推定される次期中期経営計画の期間にとどまる時限措置である。異なる成長投資のストーリーが次期中期経営計画期間中に視界に入れば、次々期の中期経営計画において、新たな株主還元策を導入すれば良いだけのことである。なお、提出者による上記分析は、負債比率を高めるといった、最適資本構成の議論には踏み込んでいない。負債比率を上げる仮定においては、DOE水準を6％より高めることが可能となる。
- 重要提案行為等
- 要確認
- 共同保有者
- リム・
アドバイザーズ・ リミテッド （LIM Advisors Limited) - 取得資金
- 1016217000
- 訂正報告書
- 確認された訂正報告書なし
- 比較上の注意
- EDINET開示は実際の現在保有をリアルタイムに示すものではありません。 EDINET開示は実際の現在保有をリアルタイムに示すものではありません。
- 書類管理番号
- S100Z4Y7
2025年10月17日
大量保有報告書（新 規）
一次情報確認済み
1,323,200株
6%
- 報告義務発生日
- 2025年10月10日
- 提出者
- ＬＩＭ Ａｄｖｉｓｏｒｓ Ｌｉｍｉｔｅｄ
- 保有比率
（当 該報告書上） - 6%（直前 —）
- 保有株数
- 1,323,200株（直前 —）
- 前回開示との差分
（株 数） - 算出不可（前回開示の株数が未確認）
- 前回開示との差分
（比 率） - 算出不可（前回開示の比率が未確認）
- 保有目的
- 純投資及び重要提案行為等
- 重要提案行為等
- 要確認
- 共同保有者
- リム・
アドバイザーズ・ リミテッド （ＬＩＭ Ａｄｖｉｓｏｒｓ Ｌｉｍｉｔｅｄ） - 取得資金
- 910820000
- 訂正報告書
- 確認された訂正報告書なし
- 比較上の注意
- 前回開示が確認できないため、増減を算出していません。 EDINET開示は実際の現在保有をリアルタイムに示すものではありません。 EDINET開示は実際の現在保有をリアルタイムに示すものではありません。
- 書類管理番号
- S100WUYM
最近60日間の取得・処分
大量保有報告書・変更報告書の「最近60日間の取得又は処分の状況」に明記された明細のみを掲載しています。 前回開示との差分から取引を推定した行は含みません。原本に価格・相手方・方法の記載がない項目は「記載なし」と表示します。
収載している大量保有報告書・変更報告書には、最近60日間の取得・処分の明細が記載されていないか、まだ取り込んでいません。 売買が無かったことを示すものではありません。
株主提案内容
この案件では、株主提案は現時点の公開情報で確認されていません。
株主総会・会社側対応
確認でき次第、招集通知・参考書類・決議結果（臨時報告書）を収載します。
一次情報リンク集
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| 種類 | 公表日 | タイトル | 発行者 | 取得日 | 書類管理番号 | 検証状況 |
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データ基準日：2026年9月30日／最終更新日：2026年9月30日。掲載内容の誤りにお気づきの場合はお問い合わせからご連絡ください。
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